数字稳定币，纸币时代的终结？

随着Facebook宣布开始发行Libra，表明基于法币抵押的数字稳定币已经成为全球数字货币发行的主要方向之一。

很多人预测泰达币和美元的关系，未来数字稳定币和央行数字货币可能形成一种替代、合作和竞争的关系，共同对国际货币金融体系产生非常重大的影响。

什么是数字稳定币？

数字稳定币是通过特定机制实现价格基本稳定的私有数字货币。 稳定价格的机制主要有两种，一种是锚定资产，一种是靠算法。 后者至今未取得实质性的成功，而锚定资产已成为当前数字稳定币实现价格稳定的主流机制。 根据锚定资产种类的不同，稳定币可分为锚定实物资产和锚定数字资产两大类。

法定货币、黄金、房地产等实物资产是目前数字稳定币的主要锚定对象。 例如，全球首个数字稳定币Tether（USDT）由全球最大的数字货币交易平台之一Bitfinex成立的Tether Co., Ltd.（Tether）发行。 美元存款抵押品被锚定。 客户每购买一枚泰达币，Tether 都会在其银行账户中增加 1 美元的准备金； 而当客户需要换回美元时，相应的代币会自动销毁，Tether 会向客户收取 5 美元。 手续费的百分比。 自发行以来泰达币和美元的关系，Tether的市场交易价格在0.92美元至1.05美元之间波动，基本实现了价格稳定。

其他稳定币使用数字资产作为抵押品。 最典型的代表就是以太坊USD DAI，它是在以太坊的代币发行平台上以数字货币以太币为抵押的稳定币DAI。 用户要想获得 DAI，就必须抵押 DAI。 Ether，抵押的Ether会被系统锁定，直到用户使用DAI加上一部分利息换回Ether。

目前，市场上66%的稳定币都与法币挂钩。 尤其是今年以来，摩根大通、IBM和Facebook相继发行或将发行锚定法币的数字货币，并明确聚焦跨境支付及相关业务生态建设。 这表明稳定币已经开始真正进入国际金融基础设施领域，并可能对实体经济产生更加实质性、实质性的影响。

数字稳定币的优势

与比特币、以太坊等私有数字货币相比，数字稳定币最大的优势在于解决了私有数字货币价格波动过大的问题，从而在一定程度上发挥了货币的部分功能。

由于缺乏坚实的内在价值支撑，比特币和以太坊波动较大，有时一天内波动高达20%，因此无法作为价值衡量标准，难以成为大规模市场的媒介交易。

但是，如果将数字稳定币，特别是法币抵押的稳定币纳入政府监管，法币抵押的可信度将大大提高，法币的国家信用可以传导到稳定币上，让稳定币也间接拥有国家。 信用。 正是在这个意义上，国际货币基金组织（IMF）和联合国国际电信联盟（ITU）的一些研究报告认为数字稳定币是合法的数字货币。

但是，央行数字货币是严格意义上的法定数字货币。 如果政府将稳定币纳入监管，就相当于将国家信用赋予了稳定币，稳定币将真正成为“准法定数字货币”。 未来，数字稳定币将在金融体系中扮演越来越重要的角色。

数字稳定币PK央行数字货币

稳定币相对于中央银行数字货币的优势在于其去中心化的市场结构。 央行数字货币从技术研发、规则制定到金融监管都是单中心模式，即由央行主导完成； 而全球超过50种稳定币的研发是由不同的市场机构完成的。 一个市场制度是一个中心，但在全球层面形成分散的充分竞争。

很难想象一家央行在创新能力和运行效率方面能够与数十家市场机构抗衡。 对政府而言，更好的选择是给予市场机构足够的发展和竞争空间，同时实施适度的监管。 最后，市场机制会筛选出优质的稳定币，然后对其进行更加规范和严格的监管。 合作。

但是，只有在接受各国政府监管的前提下，数字稳定币才有可能拥有广阔的发展前景，数字稳定币可能会逐渐改变一个国家的金融生态。 对于全球金融架构而言，未来几年将尤为精彩。 （图文来源于网络，如有侵权请联系删除。）

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